美联储在年底的联邦公开市场委员会（FOMC）上宣布缩减购债，拉开了量化宽松（QE）退出的序幕。根据FOMC会议透露的信息，美联储并没有为QE退出设置严格的时间表，只称可能在明年年底完全终结。其中，失业率与通胀率是两个关键变量。在FOMC会议上，波士顿联储主席罗森格伦（Eric Rosengren）对缩减购债投了反对票，理由便是美国当前通胀水平过低，（缩减购债）可能将影响整体经济。数据显示，今年11月，美国CPI仅为1.2%，存在进一步下跌，滑落至通缩的风险。不过，随着美国经济的复苏，市场对明年美国经济滑落通缩的担忧正逐步减轻。日前，高盛集团首席经济学家哈祖斯（Jan Hatzius）发布报告预计，明年美国通胀率将升高至2%。报告指出，做出以上预测主要基于五个原因：第一，预计明年资源价格特别是石油价格对物价构成的下行压力不可持续；第二，由于可能获得更多的谈判权，预计明年美国工薪阶层的实际薪资出现上升的概率较大；第三，数据显示，美国总体产能利用率正接近80%，这一定程度会促使企业提高员工薪资；第四，衡量通胀率的关键指标之一的医疗通胀率将在2014年上升；第五，另一指标业主等价租金（OER）也在上涨。由此观之，美国明年通胀有可能出现抬头，而非相反。再加上近段时间失业率明显下降，11月失业率已降至7.0%的门槛，这些迹象都指向，美联储明年可能会加快QE退出的节奏，也许等不到年底，这一金融危机后最重要的非常规货币政策便将退出历史舞台。