在中国经济增速放缓，调整国内产业结构的同时，同为金砖国家的巴西也正面临着通胀及经济结构改革的问题。安邦（ANBOUND）曾在2013年5月30日的金融分析及随后的简报中跟踪巴西的滞涨问题，但到目前为止，情况似乎没有任何改观。巴西财政部长曼特加8月1日宣布，为了应对美元升值对本国工业的冲击，政府决定终止2012年实施的提高100种商品进口关税的做法，并将这些商品关税降回原来的8%至12%。曼特加解释说，在本币升值的不利情况下，政府去年通过提高关税保护了本国产业。现在形势发生了变化，美国退出量化宽松政策的预期令美元持续走强，使得降低进口关税成为可能。经济界普遍认为，政府此时降低进口关税，也有抵御通胀的意图。巴西大量商品需要仰仗进口，美元升值造成进口商品涨价，使得本已严峻的通货膨胀形势雪上加霜。据统计，目前巴西制成品税负累计已占产品成本的35%至50%，使得“巴西制造”不仅在国际上无竞争力可言，即便在受高关税保护的国内市场，也难以承受进口产品的冲击，使制造业的萎缩成为必然。目前，制造业在经济中的比重已由60%降至目前的25%以下。而在出口产品构成当中，铁矿、石油、大豆、肉类等初级产品比重占到80%以上。这一切的根源是巴西经济结构的问题，其一，为维持庞大的社保体系，赋税沉重，大大抬升了企业的生产成本，导致制成品丧失竞争力；其二，制造业不断萎缩，使国家日益蜕化为资源供应国；其三，基础设施严重落后，成为经济增长的瓶颈，自政府20年前基本退出该领域之后，至今没有获得新投资的途径。虽然巴西政府对此仍然予以否认，但如果巴西要走出经济衰退的泥潭，结构改革已经迫在眉睫。