此前，英国金融时报网报道说，在1月份美联储开会后的几天里对51名经济学家进行的调查表明，大多数经济学家预计今年美国有20%的几率陷入经济衰退，美联储像之前设想那样多次加息的可能性已经减小。中国经济放缓、信贷市场混乱，能源行业违约潮等等，都被列为看衰美国经济的理由。而德银在2月2日发表的报告中，更是预测未来12个月美国经济陷入衰退的概率高达46%。德银称，美联储用于预测一年内经济陷入衰退概率的模型有缺陷，在近零利率环境下，该模型大大低估了经济实际会衰退的概率。美联储的模型，基于10年期和3个月期限美国国债的利差，以此估计未来12个月美国经济衰退的概率。德银分析师DOMINIC KONSTAM认为，上述判断是错误的，因为美联储干预了收益率曲线。当前，美联储模型估计的未来一年美国衰退概率，低于实际衰退的概率。德银对美联储的模型做了一个修正，新曲线显示未来12个月美国经济陷入衰退的概率高达46%，远远超过美联储原始模型中的估计。更为糟糕的是，10年期利率每下跌一部分，未来经济陷入衰退的概率就上升。德银指出，要关注10年期美债的一些重要点位：1.5%和1%。在新模型下，如果10年期美债跌至1.5%，那意味着市场预计未来一年经济陷入衰退的概率为59%。如果10年期美债跌至1.0%，意味着市场预计未来一年经济陷入衰退的概率高达71%。