进入2季度，中国的外贸形势依旧不容乐观。海关统计数据显示，5月份，中国进出口总值为1.97万亿元，下降9.7%。其中，出口1.17万亿元，下降2.8%，降幅较4月份继续收窄3.4个百分点；进口8033.3亿元，下降18.1%；贸易顺差3668亿元，扩大65%。5月的外贸数据在安邦的预期当中。我们5月上旬便已调研指出，国际贸易环境继续恶化，出现了国际国内需求同时萎缩的情况。
　　从出口的角度看，5月出口降幅为2.8%，比4月份的出口降幅收窄3.4个百分点，表明在各方的努力之下，出口下滑的态势有所稳定。但这并不意味着出口形势乐观。5月份，中国外贸出口先导指数为35，较4月份回落0.9，连续3个月下滑，表明今年年中中国出口压力仍然较大。其中，根据网络问卷调查数据显示，当月中国出口经理人指数为38.1，回落1.4；新增出口订单指数、出口经理人信心指数均回落1.9至37.7、44.1，出口企业综合成本指数则回升0.6至26.8。要想稳住出口形势仍需出台更多支持政策。同时，年内美元升值的长期趋势不变，由于人民币与美元的“软挂钩”，人民币依旧是强势货币。而出于推动人民币国际化、支持“一带一路”战略、推动人民币加入SDR篮子等考虑，政府也不会通过人民币的大幅贬值来刺激出口。
　　在进口方面，进口总值下降18.1%，降幅进一步扩大，表明改善进口的难度比出口更大。事实上，4月28日召开的国务院常务会议出台了一系列政策鼓励进口，并从6月1日起降低部分服装、鞋靴、护肤品、纸尿裤等日用消费品的进口关税税率，平均降幅超过50%。这表明中央已经高度重视进口疲软问题。不过政策起效有一定的时滞，短期效果仍有待观察。进口额的下降，首先在于主要进口商品价格的普遍下跌。前5个月，中国进口铁矿砂3.78亿吨，减少1.1%，进口均价为每吨399.1元，下跌45.8%；原油1.34亿吨，增加4%，进口均价为每吨2558.4元，下跌46.6%；煤8326.4万吨，减少38.2%，进口均价为每吨392.1元，下跌20.2%；成品油1268.9万吨，减少1.8%，进口均价为每吨3049.6元，下跌37.9%；初级形状的塑料1107.3万吨，增加3.2%，进口均价为每吨1.06万元，下跌14.2%；钢材548.6万吨，减少10.3%，进口均价为每吨7201.9元，下跌5.7%；未锻轧铜及铜材189.6万吨，减少12.5%，进口均价为每吨3.97万元，下跌12.5%。此外，进口粮食4513.4万吨，增加9.5%；其中大豆2706.9万吨，下降2.7%，进口均价为每吨2792.8元，下跌22.8%。其次，进口下降表明国内需求疲软，进口意愿不强。内需不振反映在大部分主要进口商品数量的下降上。
　　1-5月合计，中国进出口总值为9.47万亿元人民币，比去年同期下降7.8%。其中，出口5.4万亿元，增长0.8%；进口4.07万亿元，下降17.2%；贸易顺差1.33万亿元，扩大2倍。分国别看，对美国、东盟出口增长，对欧盟、日本出口下降，与当前各国经济形势及“一带一路”战略的推进相符。从当前外贸形势来看，全年6%的外贸目标恐怕很难实现。在5月底，商务部外贸司商务参赞支陆逊已表示，外贸增速短期之内难以保证会扭负为正。“短期看，外贸形势有两大支持要素，一个是外需，另一个是比较优势，外需长时期都是一个比较低迷的状态，比较优势也在逐步削弱。”国务院副总理汪洋4月在辽宁调研时表示，要尽快遏制外贸下滑势头，防止由减速变为持续失速，大力优化进出口结构，加快培育新的竞争优势，为外贸长远发展奠定坚实基础。从上半年的总体形势来看，稳定外贸，尤其是扩大进口的任务依然很艰巨，后期可能会有更多的支持政策出台。
　　最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
　　5月份的外贸数据依旧疲软，出口跌幅继续收窄，但进口跌幅远超预期，全年的外贸目标恐怕很难实现。稳外贸需要中央和地方政府出台更多的支持政策。