4年前，当那个为手机和平板电脑开发的小巧读卡器配件出现在出租车和菜市场中时，Square是硅谷最酷、最具创新力的公司之一。对于无法通过收银台来完成交易的人来说，Square提供了一种无比便利的方式。但如今这些辉煌都已不复存在。今天，包括Paypal和亚马逊在内的80余家公司都有酷似Square的产品，而且往往更便宜、功能更多。亚马逊在8月推出了Local Register，一种和Square类似的服务，商户在万圣节前完成注册，就能得到比Square低33%的手续费优惠，有效期至2016年。标枪战略研究公司分析师尼克·霍尔兰德说，在这个Square开拓的市场里，它显得“有点无所适从”。根据标枪的数据，即使在Square的核心市场，即年销售额10万到100万美元的商户，公司的份额也只有10%。据韦德布什证券分析师吉尔·卢里亚估计，Square去年亏损1亿美元，全年的商户手续费为3亿美元。由于现在读卡设备的生产商已经接近100家，Square首创的小商户模式的利润在下降。要挣大钱不能靠菜市场，而是要靠零售商。Square因此推出了自己的Register应用。这是公司向大商户推出的一个主要产品，商户可以追踪库存、接受网络订单、发出数码收据。但是这款2011年推出的应用，已经被对手针对具体行业而定制的程序赶超。在Square努力适应的同时，Brink软件、Revel系统等公司的应用已经成为快餐店和酒吧的标准配置。未来Square又将面临两大挑战。首先，按照计划，到明年10月前，美国商户要完成收银终端从磁条卡向芯片卡的转型。芯片读取技术更昂贵，而Square是免费赠送最新款刷卡机的。其次，很多收银台会开始接受Apple Pay这样的服务。Apple Pay的合作伙伴Stripe让人们可以越过Square等刷卡设备，通过一个应用来支付。Square需要在硬件中再加入一块芯片来支持Apple Pay。更何况人们还认为“刷塑料卡片这个行为本身就已经十分古老了”。