风险提示

1.巴西疫情使周围邻国高度紧张，部分国家切断与巴西边境通道，巴西旅游业、商业、服务业等受到沉重打击；

2.不断恶化的疫情危机为巴西2021年经济蒙上阴影，预计2021年巴西经济将再次出现衰退；

3.巴西新冠疫苗接种速度缓慢，社会隔离程度较前一阶段大幅放松，须警惕或在8月迎来疫情的第三波高发期。

巴西疫情情况概述

巴西新冠疫情仍然肆虐，目前累计确诊接近1700万例，全球排名第三。据法新社8日报道，由于疫苗接种工作延迟及缺乏防疫措施，巴西恐面临第三波严重疫情的威胁。智利、阿根廷、秘鲁、乌拉圭、玻利维亚等邻国纷纷关闭边境，或者禁止巴西人前往，或要求从巴西始发航班的旅客必须强制隔离。而德国、葡萄牙、荷兰、英国等欧洲国家纷纷暂停飞往巴西的航线。

截至7日，过去7天内单日平均死亡1664人，这意味着巴西疫情进入一个高平台期，但疫情没有缓和的趋势。而巴西大多数地区已经恢复往日的活动，各地纷纷放松限制措施。法新社称，南半球进入冬季，专家认为，警示灯正在闪烁，愈来愈担心历史重演，也就是巴西之前疫情严重的时期。

疫情对巴西的影响

多家车企在巴西均暂时停产

2021年3月19日，大众汽车宣布在巴西停产。公司发表公告：“随着巴西各州疫情恶化和重症监护病床占有率的提高，为了保护员工及其家属健康，公司决定采取停产的措施”。紧接着，沃尔沃和通用汽车都宣布因缺少零部件而在巴西大幅减产。在巴西汽车工业协会3月30日进行的调查中，奔驰、雷诺、丰田、大众、宝马、本田、捷豹、日产等多家车企均已暂时停产。复工具体时间还要取决于各州、市的社会隔离措施执行情况。

巴西汽车工业协会的调查还显示，巴西全国总共58家汽车企业中，有29家处于停产状态。2021年汽车可能会减产30万辆。全行业约10.5万名直接劳动力中有60%至70%在家待岗。巴西瓦加斯基金会经济研究所国内生产总值监测项目协调员、经济学家克劳迪奥·孔斯德拉（Claudio Considera）认为，汽车行业的暂时停产或将影响到整体的工业生产和2021年全年的经济表现。

2021年巴西经济复苏前景黯淡

巴西国家地理统计局（IBGE）的数据显示，2021年2月巴西工业产值环比下降0.7%，是10个月来首次下降；其中，汽车及汽车零部件产量下降7.2%，矿业产量下降4.7%。据全球咨询机构IHS Markit4月1日公布调查结果显示，巴西制造业PMI从2021年2月的58.4降至3月的52.8，为2020年6月以来的最低水平。服务业复苏对巴西维持更广泛的经济增长至关重要，然而Getulio Vargas基金会(FGV) 3月服务业信心指数下降5.6点至77.6点。经济低迷的情况下，就业也进一步恶化。

此前IMF预计2021年巴西经济增长3.6%，巴西经济部近期预计2021年该国经济增长3.2%。不过，由于巴西疫情出现新一波高峰，巴西的经济复苏面临更多不确定性。凯投宏观首席新兴市场经济学家杰克逊(William Jackson)表示，尽管巴西经济2020年的萎缩程度低于拉美地区其他国家，但不断恶化的健康危机为2021年蒙上阴影；华盛顿彼得森国际经济研究所巴西高级研究员博尔(Monica de Bolle)称2021年巴西经济可能将再次出现衰退。

风险分析与总结

现阶段新冠疫苗接种速度缓慢，社会隔离程度较前一阶段大幅放松，巴西须警惕或在8月迎来疫情的第三波高发期。美国约翰斯·霍普金斯大学和华盛顿大学的研究都显示，如果巴西各地继续放松管控，接种新冠疫苗的人数达不到每日150万以上，那么巴西很快将可能在南半球的冬季迎来第三波疫情高发期。到今年8月底，巴西新冠肺炎的死亡人数或将突破75万。（中国出口信用保险公司）