2014年以来，随着中国经济增速放缓及海外新增铁矿石产能的密集投放，铁矿石以雪崩式的下跌宣告了其黄金十年的结束。2014年，普氏62%铁矿石指数从1月份的平均127.92美元/干吨下跌至12月份的平均69.25美元/干吨，下跌幅度高达45.86%。从供给端看，全球铁矿石生产较为集中，澳大利亚、巴西、中国、印度和俄罗斯的铁矿石产量约占世界总产量的75%以上，而淡水河谷、力拓、必和必拓和FMG这四大矿企就占了全球的40%以上，在矿石贸易中起着绝对的主导地位。尽管供给过剩导致价格暴跌，不过矿业巨头们显然并不打算削减产量救市，而是反其道行之，继续产能扩张计划。数据显示，2011年以来，世界矿业巨头已经投入1200亿美元扩大产能，并且在这几年陆续投产。2015年，预计四大矿山累计增产接近1亿吨，其中力拓增产约3000万吨；必和必拓增产约2000万吨；FMG增产约1000万吨；淡水河谷增产约3500万吨。在业内人士看来，四大巨头继续增产的首要原因在于投资回报。四大矿企在铁矿石价格高企时进行了大量投资，而矿山产能从计划投资到实际投产往往需要3-5年周期，停产和复产的成本相对较高，不具备足够的供给弹性。随着低成本矿石不断涌入市场，铁矿石价格不断下跌，依次打破了内矿成本、非主流矿平均成本两道防线，现在开始攻克FMG成本这第三道防线。现在，最受市场关注的焦点就是FMG是否减产，这将是短期决定铁矿石价格的关键因素之一。据悉，目前力拓铁矿石现金成本已经降至17美元/吨，必和必拓也力争将吨矿生产成本控制在20美元以下，而FMG铁矿石的生产成本相对较高。与此同时，大量国内矿山和东南亚等国的高成本小矿山因为严重亏损而被迫出局。分析人士指，四大矿山通过低成本、高品位矿抢占全球市场份额的策略并没有太大变化，国内矿山被大量挤出市场，中国铁矿石进口依存度不断上升，全球铁矿石成本曲线也大幅下移，未来铁矿石价格仍有下行空间。