3月26日中国铝业披露年报，公司2014年实现营业收入1417.72亿元，同比下降18.07%；归属于上市公司股东的净利润为-162.17亿元。回顾A股历史，上市公司年亏损额超过百亿元的只有2008年的东方航空及2011年的中国远洋。2014年中国铝业巨亏162亿元，刷新了此前的亏损纪录。2014年中国铝业业绩大幅下滑，主要原因是主导产品销售价格下降约2%-7%，对部分长期资产计提大额资产减值准备，对内部退养和协商解除劳动关系人员计提辞退及内退福利费用，使得公司由盈利转为亏损。计提大额资产减值准备成为中国铝业业绩下滑的重要原因。中国铝业分别对重庆分公司、中铝宁夏能源集团有限公司硅产业子公司、部分拟退出的电解铝生产线计提了资产减值准备。通过这种财务操作，将资产减值准备在2014年这一年内计提完毕，2015年就可以塑造出“扭亏为盈”的假象。中国铝业的多年亏损除了国企的机制外，还与行业趋势、市场趋势有关系。今后一批资源型央企，尤其是那些业务单一，只做资源型业务的国企，除了能源行业之外，其他的都会遇到生存问题。我们预期，单一资源型业务的央企前景暗淡，有可能死掉，也有可能被兼并。这一判断在政策上也有意义：政府不要在这些行业的央企身上再投入更多资源了，也不用花代价去挽救它们，正好借着混合所有制改革，以市场化的方式来为央企寻找出路。