过去十几年，以中国经济崛起为代表，新兴经济体成为引领世界经济发展的火车头，其代表性变化是新兴经济体在全球经济增量的比重超过了发达国家。2008年全球金融危机爆发，更使得中国经济吸引了全球目光。但据国际三大评级机构之一穆迪投资者服务公司预测，发达经济体和新兴经济体将各自承担与先前不同的角色，前者有望成为引领全球经济复苏的引擎，而后者很可能将暂时成为全球经济增长的负担。穆迪指出，自全球金融危机和欧债危机陆续爆发以来，发达经济体所实施的改革和执行的宽松货币政策已初见成效。美国企业资产负债表强健，融资环境良好，财政拖累略有缓解，价格竞争力有所增强。继年初经济阶段性疲软后，2014年美国经济活动有望继续回升。但与过去几年相比，某些新兴经济体经济增长将放缓。包括资本流入减少在内的一些风险已经成为事实，并且还有加重的可能，而融资环境趋紧会对经济增长不利。同时OECD发布领先指标报告称，在中国等大的发展中经济体中，增速将会在未来几个月中进一步放缓，但是经济增速在大多数发达国家将维持稳定。我们认为，至少在短期内，发达经济体与新兴经济体的角色互换将扭转过去几年新兴经济体一枝独秀的局面，当前新兴经济体面临的问题比发达国家更大。