马年春节前，联想集团宣布了两起重大收购：一是收购IBM的System x等服务器资产以及Blade Network Technology等系统网络资产；二是从Google收购摩托罗拉移动的部分资产。在被收购之前，这两块业务均处于持续亏损状态——2013年全年，IBM的被收购资产亏损2640万美元，摩托罗拉移动的年度亏损则高达9.28亿美元。为什么联想总是收购发达国家走下坡路的“鸡肋”资产？有一种观点认为，原因在于联想相信“时间机器”的威力。日本企业家、投资人孙正义最早提出了“时间机器”的理论：由于全球信息产业发展的不平衡，不同区域和不同国家所处的发展阶段各不相同，因此企业家和投资人可以先在成熟市场上开展业务，然后等待时机成熟后杀回新兴市场。1996年硅谷互联网浪潮兴起的时候，孙正义率先投资了雅虎等美国互联网公司，获利后杀回日本成立雅虎日本，做到日本门户网站的老大之后有大手笔投资阿里巴巴、千橡互动等中国互联网公司，每次都是大获其利。联想则是从产业资本的角度实践了“时间机器”理论。比如，美国是全球信息产业最为成熟也最发达的国家，当美国的一些信息产业领域（主要是硬件领域）出现饱和以及过度竞争的时候，一些美国公司的估值将出现较大的折价。此时，联想通过收购这些美国人已经看不上的资产，快速获得其遍布全球的品牌、技术和产品能力，然后与联想强大的成本和供应链管理能力结合起来，最终成为该领域的全球领头羊。不过在我们看来，联想热衷于收购这些走下坡路的企业或资产，一个重要原因是掩盖自身在创新方面的不足，在处于上升期的创新领域难以竞争，只好选择走下坡路的产业领域进行收购和重振。