中国经济在经历三十多年高速增长之后，已出现明显放缓的情形。北京大学国家发展研究院黄益平教授认为：过去独特的增长模式是高速增长与结构失衡的结合体，原因在于改革期间不对称的市场化策略，一方面产品市场已经完全放开，另一方面要素市场扭曲依然普遍而严重。劳动力、资本、土地和能源等市场的扭曲压低了生产成本，相当于为投资者、生产者与出口商提供变相的补贴，而向居民变相地征税。这一将收入从居民转移到企业的特殊再分配机制正是促成中国经济高速增长的主要原因，同时也导致了结构失衡、效率低下和收入不均等问题。目前，中国增长模式已经开始出现转变。GDP增速从以前10%降到了目前的7.5%左右，经济再平衡也已经开始：经常项目的顺差大幅缩小、收入分配明显改善、甚至消费占GDP之比也逐步回升。因劳动力短缺而出现了工资高速上涨，从而逆转了过去由家户向企业的收入再分配。资金与能源价格上涨将成为成本冲击的第二波。一旦资本与能源成本实现正常化，一大批杠杆化程度高但已经面临严重产能过剩压力的重工业企业将陷入财务困难。普遍的去产能过程可能导致经济快速下行，也正因为这个原因，经济硬着陆很难完全避免。