7月1日，中国官方与汇丰银行相继公布了最新的制造业PMI数据。数据显示，6月中国官方PMI为50.1%，回落至代表制造业扩张与收缩的分界线边缘，与今年2月同属本年度最低点，大致符合市场预期，较上月的50.8%回落0.7个百分点；6月汇丰PMI终值为48.2%，较上月的49.2%回落1个百分点，创9个月最低水平。两个PMI同时下滑，凸显出未来经济可能将进一步放缓。令市场关注的是，在官方PMI的各分项指数中，生产指数为52.0%，比上月回落1.3个百分点；新订单指数为50.4%，比上月回落1.4个百分点，主要分项指数的大幅回落，也令市场更加不看好中国制造业的发展前景。要指出的是，今年以来，受国内外需求疲软影响，PMI其实一直表现低迷。上个月的官方PMI虽然有所反弹，一度带给市场希望，但现在看来，这更多是孤点数据，并不反映真实的经济情况。6月PMI回落至50%的荣枯分界线边缘，7月往后可能还将跌落到50%以下，进入收缩状态，未来经济的下行压力较大。令我们关注的是，二季度的各项数据表现都不如一季度，有关部门也出手治理虚假贸易，挤出出口数据中的水分，这使得二季度的经济增长率可能比一季度更差。一季度GDP增长率为7.7%，二季度有可能到7.5%以下，跌破今年的经济增长目标。这将成为检验新一届政府推进经济转型决心的试金石，市场观望，中国政府会否因为经济增长的进一步放缓，而改变政策初衷，重启刺激政策。从当前的表态看，再度刺激的可能性并不大，空间也很有限。（来源：安邦经济）