中国经济增长不平衡是事实。但前世行中国主管黄育川认为，这种不平衡的根本原因更多是一个小农经济大国快速推进工业化和城市化带来的结果。在过去10年里，中国消费占GDP的比重已经稳步跌至了35%，这是所有主要经济体中的最低水平。同时投资的比重上升至超过45%，同样也是主要经济体中最高的。很多分析师把这些不平衡归咎于低利率，加上被低估的人民币汇率支持，它们被认为是压制消费，鼓励过度投资的因素。黄育川认为，这种观点是具有误导性的。中国的不平衡来源于城镇化后劳动收入占GDP比重变化带来的影响。比如说，一个普通的中国农民种大米产出1万元，在支付投入成本后，净收入为9千元。那么，他把2千元存起来，并消费了剩下的7千元。在国家宏观经济的统计中，他的经济活动转化成了占生产总值70%的消费水平。假如他转移到深圳，并在富士康（苹果）找到一份工作，每年的收入变成了3万元。像大部分外来务工人员一样，他存一半消费一半，也就是1.5万元。苹果把他的劳动与资本和进口部件结合在一起，生产出附加值为6万元的iPad。那么，现在他的消费占工业增加值的比重已经降到了25%。这个过程通过每年数千万劳动力转移的过程中不断重复。在工业领域中，劳动收入占产出的比重低，劳动收入占GDP的比重已经大跌。但这种下滑并不存在任何不正常的地方，因为外来务工人员赚的钱和消费水平都是过去的几倍，企业又能够通过不断增加吸收劳动力和投资来扩张，同时国家也有益于更高的劳动生产率和两位数的经济增长。