在当前的智能手机浪潮中，三星可谓是最大的赢家。其所采用的垂直整合型经营模式，攫取了产业链上的大部分利润，推动企业盈利不断创新高。三星4－6月的合并报表显示，营业利润为9.5306万亿韩元（约合人民币523.4亿元），时隔2个季度再创历史新高。而销售额为57.4644万亿韩元，营业利润率达到16.6%。不过，在“三星模式”的成功背后，其实潜藏了不少危机。作为垂直整合型经营的前辈，日本家电企业的衰落足应作为警醒。比较三星与日本家电企业的商业模式，二者最大的区别在于市场推广及营销能力。2012年，三星的营销费用高达12.9万亿韩元，相当于其销售额的约6.5%，按人民币算超过了630亿元。相比之下，索尼2011年度的广告宣传费仅为3571亿日元（约合人民币225亿元）。这也就是说，只有当终端产品能卖得出去时，才能拉动三星的整个产业链；而一旦终端产品的竞争力出现下滑，由于企业内部拥有大量工厂，开工率的下滑将令企业承受严重的亏损——就像当前的日本家电企业那样。由此来看，“三星模式”的弊端是明显的。一是增加了企业负担。沿着产业链不断向上下游扩张，需要投入巨大的人力、物力、财力，扩张程度越深，负担也就越重；二是导致企业较难形成核心优势，同时还不得不面临越来越多的竞争对手；更重要的是，如今市场的发展复杂多变，市场需求的变化速度也越来越快，这种现状就需要企业有足够的敏捷性。但“垂直整合模式”的企业需要考虑到整个链条，这会使得它对市场变化的反应速度降低。长此以往，一旦企业的主业被市场淘汰，与之配套的上下游环节也将跟着遭殃。所以，从现在的形势来看，相比较而言，企业将主要精力集中于有优势的核心业务，将不擅长的业务外包其实是更安全的做法。目前，采用“三星模式”进行产业链整合的企业不少，比如中粮集团，便通过并购打造全产业链。不过，应当清醒的认识到，在垂直整合背后，其实蕴含了不小的风险。