当前国内各方讨论如何“稳增长”时，诸多观点均集中于从投资和扩大内需的角度切入。这是很典型的凯恩斯视角。不过，新供给经济学小组成员、清华大学经济管理学院白重恩教授却认为，中国经济经济结构不合理、资本配置不合理的改善空间很大，尤其是在供给方面的管理和改善空间巨大。白重恩通过测算发现，中国的投资回报率从1993年的15.67%的高水平持续下降。在2000－2008年还曾稳定在8%－10%，但金融危机之后投资回报率水平大幅下降，至2012年已降低到2.7%的新低水平。同时，中国投资率非常高，2009年在45%左右。而全球180多个国家总体在40%以下，大部分在30%以下，20个大型经济体平均投资率只有23%左右。这些现象主要归因于“四万亿投资”所造成的负面影响。白重恩教授还测算了中国全要素生产率（TFP）的数据。根据测算，中国1979—2007年TFP年均增长率在3.72%，而2008—2012则下降到2.21%。TFP增长1个百分点，对GDP的增长是1.75个百分点。TFP下降1.5个百分点，使得经济增长潜力下降了2.6个百分点左右。中国经济前面增长9.8%，减掉2.6个百分点，增长的潜力就到7.2%了。这也就造成中国经济投资率高、回报率低，资金成本很高，劳动力成本高的怪像。