继4月经济增速明显放缓之后，5月经济可能仍会继续放缓。汇丰24日公布5月中国制造业采购经理人指数（PMI）初值为48.7%，较4月出现回落的同时也是连续第七个月低于50%的荣枯分水岭，为今年以来最低。汇丰表示，制造业活动在5月再度出现放缓趋势，主要反映出口订单疲弱，预期当局会出台更积极的宽松措施令经济软着陆。汇丰公布的报告显示，受出口订单下滑拖累，5月汇丰PMI初值回落至48.7%。分项指数来看，5月新出口订单指数下滑了2.4个百分点至47.8%，总体新订单指数也从4月的49.7%回落至5月的48.4%，从出口订单的疲弱可预计5月出口可能进一步下滑。好消息是通胀压力继续回落。投入品价格指数5月落至48.3%，产出价格指数也创下四个月来的新低，降至47.5%。安邦首席研究员陈功认为，PMI反映的是一种趋势，而在当前，PMI连续的下跌趋势是正常的，这是宏观调控的正常反映，否则就是宏观调控失效的表现。此外，近来的经济数据表现很差与资金断流有很大的关系。数据显示，截至4月25日，四大行4月的新增信贷仅为千亿水平，在如此小的信贷规模之下，经济欠佳也属完全正常。关键在于今后，通胀压力的减小将为政府提供更大的政策空间，决策当局有必要出台更为积极的宽松政策以稳定经济增长。